O que pode sustentar o mercado de açúcar para 22/23?

04-10-2021

O açúcar encerrou a sexta-feira (1/10) com o vencimento março/22 cotado a 20.06 centavos de dólar por libra-peso, uma alta de 10 pontos

*Arnaldo Corrêa

Na bolsa de Nova Iorque, o açúcar encerrou a sexta-feira (1/10) com o vencimento março/22 cotado a 20.06 centavos de dólar por libra-peso, uma alta de 10 pontos (2.20 dólares por tonelada) em relação à semana anterior. Como bem disse um experiente corretor, o desempenho do mercado no último dia do trimestre foi apenas para deixar a vitrine dos fundos mais atraente, isto é, o mercado subiu com pouco volume e com os robôs melhorando artificialmente o resultado trimestral dos fundos. Vamos aguardar se haverá ou não consistência.

O contrato futuro de março/23 negocia a quase 9% de desconto em relação ao março/22. E o março/24 negocia com um desconto de quase 13% em relação ao março/23. Na minha opinião esses descontos estão exagerados e a tendência é de estreitamento dessa diferença. A venda dos spreads mai-23/jul-23 e jul-23/out-23 parece ser apetitosa.

E o que pode sustentar o mercado de açúcar para 22/23? Petróleo em alta (acima dos 90 dólares por barril) e a Índia incentivando ainda mais a produção de etanol em consequência disso, safra de cana no Brasil abaixo de 550 milhões de toneladas e a melhora do cenário macro (China e EUA), para ficar apenas com alguns.

*Arnaldo Corrêa – diretor da Archer Consulting

Fonte: CanaOnline