Os efeitos da guerra na Ucrânia sobre o setor sucroenergético

11-03-2022

A Rússia e Ucrânia não são grandes players do mercado de açúcar, mas prolongamento da guerra pode impactar custos de produção, principalmente nos países que dependem de fertilizantes russos

* hEDGEpoint Global Markets

No curto prazo, imaginamos que uma realocação do consumo da Ucrânia para a EU27+UK poderia impactar os fluxos comerciais, no entanto, a melhora da safra da região e a lenta recuperação de sua demanda garantiu estoques um pouco mais confortáveis, não induzindo necessidade adicional de importações;

No médio e longo prazo, pode haver algum impacto adicional à produção de outros países, pois os custos de produção se tornaram maiores (petróleo e fertilizantes);

Se estimarmos um fluxo comercial sem a participação da Rússia e da Ucrânia até o T3-22, vemos poucas mudanças: a produção da safra atual está basicamente finalizada e eles não são grandes players. A maior parte do que é produzido por esses países é consumido internamente; juntos eles respondem apenas por 0,9% de todas as exportações e 0,4% de todas as importações mundiais em um ano-safra;

No entanto, se o conflito entrar no período de semeadura (abril-maio), poderemos ter um impacto maior nos fluxos comerciais de 22/23, pois a produção da Ucrânia seria comprometida e as sanções às transações da Rússia impediriam o país de se envolver em novos contratos. No curto prazo, imaginamos que uma realocação do consumo da Ucrânia para a EU27+UK poderia impactar os fluxos comerciais, no entanto, a melhora da safra da região e a lenta recuperação de sua demanda garantiu estoques um pouco mais confortáveis, não induzindo necessidade adicional de importações.

A Rússia e Ucrânia não são grandes players do mercado de açúcar, especialmente porque a maior parte do que é produzido também é consumido em seu mercado interno. No entanto, podemos ver um impacto maior à medida que os custos de produção se tornam mais caros em outros países, principalmente naqueles que dependem diretamente de fertilizantes russos.

* hEDGEpoint Global Markets, especializada em soluções de hedge, gerenciamento de riscos e inteligência de mercado para commodities agrícolas e de energia